在古龙笔下的李寻欢，家住「李园」，那里气象恢宏，宅第连云，庭园林木之胜，更冠於两河，门上更写有「一门七进士，父子三探花」的字样。李寻欢乃是位世家公子，历代缨鼎，可说是显赫已极，三代中就中过七次进士，只可惜没中过状元，到了李探花这一代，膝下两位少爷更是天资绝顶，才气纵横，他老人家将希望全部寄托在两位公子身上，只望他们能中个状元，来弥补自己的缺陷……
谁知大李一考，又是个探花，人都闷闷不欢，只望小李公子能争气，谁知命不由人，这位小李公子虽然惊才绝艳，但一考之下，又是个探花。「老探花」失望之下，没过两年就去世了，接著，「大李探花」也得了不治之症，这位「小李探花」李寻欢心灰意冷，索性辞去了官职，在家里疏财结客，他的慷慨与豪爽，就算孟尝复生、信陵再世，只怕也比不上他。
李寻欢不但才高八斗，而且还是文武全才，幼年就经异人传授他一身惊世骇俗的绝顶功夫。江湖传言「小李风流」，他这一生中，也不知和多少位绝色美人有过幽期密会，他掌中没有拿著飞刀和酒杯的时候，也不知握过多少双春葱般的柔荑。
他与表妹林诗音订下娃娃亲，后彼此相爱，却因恩人皆最好的朋友龙啸云爱上林诗音，形销骨立，病入膏肓，李寻欢不忍见其相思而死，满怀矛盾，刻意纵情酒色，令林诗音死心失望，选择了对她一往情深的龙啸云。
他将自己的家园全送给林诗音作嫁妆，一个人萧然而去，隐居关外。
结识阿飞散尽家财、隐居关外十年后，李寻欢在「铁甲金刚」铁传甲的陪伴下于寒冬之中赶路，路遇后来的「飞剑客」阿飞，令李寻欢印象深刻。而后在小镇客栈中，阿飞遭「金狮镖局」的「急风剑」诸葛雷暗算，李寻欢出手以飞刀相救，二人遂结为好友。
金丝甲案路遇査猛、虞二、「极乐窟」门人，李寻欢被怀疑盗走了「金狮镖局」护送的「金丝甲」，李寻欢沿路追查凶手，几经波折，经忍林仙儿美色相惑，仍身中剧毒。受「七妙人」之一「妙郎中」梅二先生医治，又遭「红孩儿」龙小云偷袭，废去龙小云武功，才知他是故人龙啸云、林诗音之子。
故园旧怨
前往见昔日好友龙啸云，于「兴云庄」中遇到林诗音、林仙儿、龙啸云等人。龙啸云表面仁义，暗中伙同「铁面无私」赵正义、「一条棍棒压天下，三颗铁胆定乾坤」田七、「摩云手」公孙摩云等人阴谋陷害李寻欢为「梅花盗」，最终制住李寻欢。林诗音得知真相，三人对此纠葛都悲痛黯然。
押解少林李寻欢被心眉大师等人押送至「少林寺」审判，途中心眉大师遭五毒童子毒害。「少林寺」中，心树大师告知李寻欢，心眉大师在寺中又次遭人下毒，疑有内奸想盗取经书。李寻欢识破心鉴是盗经人，又杀死幕后指使武林智者「平湖」百晓生。心鉴死于为救李寻欢而误入罗网的阿飞之手。
水落石出几番波折，李寻欢推测出「梅花盗」是林仙儿。最终林仙儿对阿飞承认自己是真的「梅花盗」，可阿飞已爱上林仙儿，没有杀她，二人隐居。「兴云庄」破败，李寻欢居于附近小店，终日饮酒，暗中保护林诗音。
恨意阴谋一年后，李寻欢还在「背上一座山，山也压不倒」孙驼子的小店，忽然有许多江湖人士出现，是不知名的人发信「九月十五日，兴云庄有重宝将现，盼阁下勿失之交臂」，引江湖豪杰来此，争夺兴云庄中埋藏的宝物，以致互相残杀。
众豪杰受龙小云接待于「兴云庄」，展开血战。李寻欢杀死燕双飞，与杀死高行空、「横扫千军」诸葛刚、放走上官飞的「铁剑」郭嵩阳进行决战，二人各自先后认输，遂成为知己。
说书祖孙孙小红与李寻欢相遇，在孙驼子小店内告知昔年「天下第一名侠」沈浪托付李寻欢之父保管武功心法之谣言。李寻欢为救孙驼子，折断蓝蝎子的手腕，并放走蓝蝎子。夜晚在亭子处，见到「天机老人」霎间逼退「金钱帮」帮主「龙凤环」上官金虹，告别孙老人后与孙小红前去拜访阿飞。
梅林小屋来到阿飞与林仙儿隐居的梅林，逐渐发现了林仙儿的奸情与阿飞的不知与麻木，认识女孩林铃铃。林间小屋内遇到为寻林仙儿仇而来的蓝蝎子与至尊宝，蓝蝎子为救李寻欢而杀死至尊宝，再欲找李寻欢报仇，却被放弃还击的李寻欢感动而离开。
在河边，看到郭嵩阳被荆无命杀死后的伤痕累累尸体，郭嵩阳为了让李寻欢看清荆无命剑痕剑法，而故意将自己的伤躯挂在泉水旁冲洗清楚。李寻欢回到小屋中，遇到为寻至尊宝仇而来的大欢喜女菩萨，昔日「藏剑山庄」少庄主游龙生竟沦为其男侍。与大欢喜女菩萨交手，最终心怀恨辱的游龙生与女菩萨同归于尽。
骗局荡妇李寻欢带林铃铃逛街，被胡疯子胡不归暗算。幕后是龙啸云设此陷阱，原来李寻欢的友情非但没有感动他，反而使他愤怒。龙小云前去请求上官金虹，愿以李寻欢的命，换取龙啸云与上宫金虹八拜之交。
阿飞前来救援李寻欢，与荆无命交手一招，李寻欢不知不觉时已经能够活动，以飞刀制住荆无命，二人得救离开。二人相遇「银戟温侯」吕凤先，李寻欢私下求吕凤先杀死林仙儿，以拯救阿飞。
但回到阿飞隐居小屋时，发现吕凤先没有经受住林仙儿的诱惑，没有杀死她。后来阿飞追寻林仙儿，终于发现她与上官金虹的奸情，发现了她的邪恶，阿飞整个人「没有灵魂，生命只剩一片空白」。
例无虚发
上官金虹与李寻欢来到帮主住处。二人决斗，李寻欢赢了，他认为上官金虹失败的原因是上官金虹始终想赌一赌「小李飞刀，例不虚发」是不是真的，这世上根本没有一件能让他相信的事，结果他输了。后来李寻欢与孙小红结婚，一同隐居。